Digitaalisilla rahoitusteknologioilla on merkittävää muutospotentiaalia. Hajautettu pääkirjateknologia (DLT), jonka tunnetuin esimerkki on lohkoketju, helpottaa digitaalisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskua. Ajan myötä tämä voi vähentää riippuvuutta välittäjistä liikkeeseenlaskun aikana, mikä parantaa toiminnan tehokkuutta ja mahdollisesti alentaa kustannuksia.
Lisäksi DLT tukee aineellisten hyödykkeiden tokenisointia, mikä saattaa laajentaa tiettyjen rahoitusvälineiden kattavuutta.
Moody's uskoo kuitenkin, että näiden hyötyjen toteuttamiseksi ja laajemman hyväksynnän saavuttamiseksi DLT-vetoisilla teknologioilla on ratkaistava useita haasteita. Näitä ovat muun muassa DLT-alustojen yhteentoimivuuden ja standardoinnin puute, epäluotettavat digitaalisen rahan vaihtoehdot, sääntelyn epäselvyydet ja teknologiset riskit.
Viime aikoina lukuisat laitokset ovat syventyneet luvattomaan lohkoketjuun pilottihankkeiden ja todellisten transaktioiden kautta. Merkittävä osa on osoittanut kiinnostusta Ethereumia kohtaan, jota ovat houkutelleet sen kattava ekosysteemi sekä sovellusten ja verkkojen kasvu viime vuosina.
Läpinäkyvänä julkisena lohkoketjuna Ethereum tarjoaa kehittäjille perustan, jonka avulla he voivat suunnitella ratkaisuja tietojen ja arvojen vaihtoon eri verkostoissa. Sen mukautuva rakenne ja tulevat päivitykset, erityisesti ne, jotka parantavat yhteentoimivuutta, tekevät Ethereumista suosikkialustan digitaalisten joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskuille.
Esimerkiksi Euroopan investointipankin kaltaiset instituutiot ovat hyödyntäneet Ethereumia joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskuissa.
Ethereumilla rahoitettiin erityisesti Société Généralen vuonna 2023 liikkeeseen laskemaa digitaalista vihreää joukkovelkakirjalainaa, jonka arvo oli 10 miljoonaa euroa. Pitkällä aikavälillä Moody's ennustaa Ethereumin kaltaisten julkisten lohkoketjuverkkojen ja perinteisen infrastruktuurin välisen yhteenkytkennän lisääntyvän, mikä tukee lohkoketjusovelluksia ja edistää alan laajentumista.
Viime aikoina on kasvanut voimakkaasti omaisuuserien tokenisointitrendi, jossa kiinteistöjen tai taiteen kaltaiset aineelliset omaisuuserät muunnetaan digitaalisiksi poleteiksi DLT:n avulla. Julkisissa lohkoketjuissa olevien tokenisoitujen aineellisten hyödykkeiden kokonaisarvo nousi vuoden sisällä miljardista dollarista kahteen miljardiin dollariin, ja Ethereum isännöi suurinta osaa.
Tokenisoinnin kasvua haittaava ensisijainen haaste on luotettavan digitaalisen käteisen puuttuminen, mikä pakottaa jotkin markkinatoimijat selvittämään transaktiot ulkoisesti tai turvautumaan stablecoineihin.
Stablecoins, kryptovaluuttamuunnokset, jotka on sidottu omaisuuseriin kuten fiat-valuutat, ovat eräänlaista digitaalista käteistä. Huolestuttavaa on kuitenkin niiden kyvyttömyys säilyttää sidonnaisuus jatkuvasti epävakaissa olosuhteissa.
Vaihtoehtoiset ratkaisut, kuten tokenisoidut pankkitalletukset ja keskuspankkien digitaaliset valuutat (CBDC), voisivat ratkaista nämä ongelmat. Moody's ennakoi edistystä näillä aloilla vuonna 2024, vaikka niiden integrointi julkisiin lohkoketjuihin on edelleen epävarmaa.
Moody's odottaa myös oikeudellisen selkeyden lisääntyvän vuonna 2024, kun sääntelyviranomaiset laativat kehykset kehittyville digitaalisille varoille ja palveluille. Vauhti vaihtelee kuitenkin maailmanlaajuisesti. EU:n, Singaporen ja Arabiemiraattien kaltaiset alueet saattavat houkutella enemmän sijoittajia tehostetun suojan ja digitaalisten omaisuuserien uudenlaisten lisensointirakenteiden ansiosta.
Sen sijaan Yhdysvalloissa digitaalisten varojen maiseman muokkaaminen perustuu todennäköisesti sääntelytoimiin, ja kattavat puitteet ovat vielä kaukana.